Bullen- & Bärenmarkt

Die Begriffe Bulle und Bär stehen für die zwei Grundstimmungen der Börse. Ein Bullenmarkt bezeichnet eine Phase steigender Kurse, ein Bärenmarkt eine Phase fallender Kurse. Die Bilder stammen von der Art, wie die Tiere angreifen: Der Bulle stößt mit den Hörnern nach oben, der Bär schlägt mit der Tatze nach unten.

Die Definitionen

Damit die Begriffe messbar bleiben, haben sich grobe Schwellen eingebürgert:

• Korrektur: ein Rückgang von rund 10 Prozent vom letzten Höchststand.
• Bärenmarkt: ein Rückgang von mehr als 20 Prozent.
• Bullenmarkt: die anschließende Phase steigender Kurse bis zum nächsten Hoch.

Diese Zahlen sind Konvention, keine exakte Grenze. Sie helfen aber, Marktphasen einzuordnen, statt jede Bewegung als Krise oder Boom zu deuten.

Märkte laufen in Zyklen

Bullen- und Bärenmärkte wechseln sich ab, in unregelmäßigen Abständen und mit unterschiedlicher Dauer. Historisch waren die Bullenmärkte deutlich länger und die Kursgewinne größer als die Verluste in den kürzeren Bärenmärkten. Über lange Zeiträume ist der Trend eines breiten Aktienmarktes deshalb nach oben gerichtet — trotz zwischenzeitlicher, teils heftiger Einbrüche.

Was das für dich bedeutet

Weil niemand den Wechsel vorhersagt, ist der Versuch, rechtzeitig aus- und wieder einzusteigen, zum Scheitern verurteilt. Klüger ist es, beide Phasen auszusitzen. Im Bärenmarkt kauft dein Sparplan sogar günstiger ein. Der größte Fehler wäre, in der Angst zu verkaufen — wie es bei Panikverkäufen passiert. Was die Zyklen antreibt, hängt oft an der Geldpolitik: Der Leitzins der EZB beeinflusst maßgeblich, ob die Stimmung dreht.