Verlustaversion

Ein Verlust von 100 Euro schmerzt stärker, als ein Gewinn von 100 Euro erfreut. Diesen Effekt nennt die Forschung Verlustaversion. Die Psychologen Daniel Kahneman und Amos Tversky haben ihn belegt: Verluste wiegen in unserer Wahrnehmung rund doppelt so schwer wie gleich große Gewinne. Für Anleger ist das einer der teuersten Denkfehler überhaupt.

Was Verlustaversion mit uns macht

Weil Verluste so wehtun, handeln wir unlogisch. Drei Muster sind typisch:

• Verlierer werden gehalten: Wir verkaufen eine gefallene Aktie nicht, weil der Verkauf den Verlust besiegelt — und hoffen auf die Wende.
• Gewinner werden zu früh verkauft: Den kleinen Gewinn sichern wir schnell, aus Angst, er könnte wieder verschwinden.
• Aktien werden ganz gemieden: Manche legen aus Verlustangst gar nicht erst an und verzichten so über Jahrzehnte auf Rendite.

Ein einfaches Beispiel

Stell dir vor, dein Depot fällt in einem Crash um 30 Prozent. Rational hat sich nichts geändert: Du besitzt dieselben Anteile derselben Unternehmen. Gefühlt aber ist es ein Alarmsignal, das zum Verkaufen drängt. Genau hier entstehen die Panikverkäufe, die aus einem Buchverlust einen echten machen.

Wie du gegensteuerst

Gegen ein Gefühl hilft ein System. Breite Streuung sorgt dafür, dass kein Einzelwert dich in die Bredouille bringt. Ein fester Sparplan kauft im Tief automatisch weiter und macht die gefallenen Kurse sogar zu deinem Vorteil — der Cost-Average-Effekt beschreibt das. Und je seltener du ins Depot schaust, desto weniger Schwankungen musst du emotional verkraften.