Schulden tilgen oder investieren?

Ein Kredit läuft, gleichzeitig soll Geld ins Depot: Diese Situation trifft viele beim Einstieg in den Vermögensaufbau. Die Antwort steckt in einem Vergleich zweier Zahlen — dem Zins, den du zahlst, und der Rendite, die du realistisch erwarten darfst.

Die Rechnung dahinter

Tilgung ist eine Geldanlage mit garantierter Verzinsung. Wer 5.000 Euro eines Kredits zu 8 Prozent zurückzahlt, spart jedes Jahr 400 Euro Zinsen. Kein Kursrisiko, keine Schwankung, kein Timing.

Der Vergleich mit einem Depot fällt deutlicher aus, als der reine Zinsvergleich vermuten lässt, weil Kapitalerträge besteuert werden. Auf Gewinne fallen Abgeltungssteuer plus Solidaritätszuschlag an, zusammen rund 26,4 Prozent. Ersparte Kreditzinsen bleiben dagegen steuerfrei.

Daraus folgt die Faustregel: Ein Kreditzins von 8 Prozent entspricht einer Anlagerendite von etwa 11 Prozent vor Steuern. Kaum ein breit gestreutes Depot liefert das dauerhaft.

Die Grenzen nach Kreditart

Dispokredit und Kreditkarte. Zweistellige Zinsen sind hier normal. Diese Schulden gehen vor allem anderen weg, vor dem Depot und vor dem vollen Notgroschen. Ein Ratenkredit zur Ablösung eines dauerhaft überzogenen Kontos senkt die Last oft spürbar.

Konsum- und Autokredite. Bei Zinsen über 6 Prozent hat die Tilgung Vorrang. Prüfe im Vertrag, ob Sondertilgungen erlaubt sind; bei Verbraucherkrediten darf die Bank dafür höchstens eine gedeckelte Vorfälligkeitsentschädigung verlangen.

Immobiliendarlehen. Hier lohnt die genaue Rechnung. Liegt der Sollzins bei 3 bis 4 Prozent, ist der Abstand zur erwarteten Aktienrendite klein — und Argumente sprechen für beide Seiten. Wie stark eine Sondertilgung Laufzeit und Zinskosten drückt, zeigt der Sondertilgungs-Rechner.

Bafög und zinslose Darlehen. Ohne Zins gibt es nichts zu sparen. Solche Kredite bedienst du nach Plan und investierst parallel. Beim Bafög-Darlehen kann sich der Rabatt bei vorzeitiger Rückzahlung trotzdem lohnen — nachrechnen.

Wenn beides gleichzeitig läuft

Bei einer günstigen Baufinanzierung sprechen drei Punkte fürs parallele Investieren:

• Streuung: Wer alles in die Immobilie steckt, hat sein Vermögen an einem Standort und einer Anlageklasse hängen. Ein Depot verteilt das Risiko, siehe Diversifikation.
• Verfügbarkeit: Getilgtes Geld steckt in der Immobilie fest. Depotanteile kannst du verkaufen, wenn du sie brauchst.
• Zeit: Der Zinseszins wirkt umso stärker, je länger das Geld arbeitet. Wer bis zur vollständigen Entschuldung wartet, verliert womöglich 15 Jahre Anlagezeit.

Dagegen steht ein Argument, das schwerer wiegt als jede Rechnung: Die Zinsersparnis ist sicher, die Aktienrendite nicht. Wer nachts schlechter schläft, weil ein Kredit läuft, tilgt — die ruhigere Variante ist die, die du durchhältst.

Ein gangbarer Mittelweg teilt den freien Betrag auf: die vertraglich mögliche Sondertilgung einmal im Jahr, der Rest monatlich in den ETF-Sparplan.

Die Reihenfolge in der Praxis

Für die meisten Situationen ergibt sich diese Abfolge:

1. Kleiner Puffer von ein bis zwei Monatsausgaben.
2. Dispo und alle Schulden mit zweistelligem Zins ablösen.
3. Notgroschen auf drei bis sechs Monatsausgaben auffüllen.
4. Kredite über 6 Prozent tilgen.
5. Sparplan starten — parallel zu günstigen Darlehen.

Verzichte dabei nicht auf einen Arbeitgeberzuschuss zu vermögenswirksamen Leistungen. Dieses Geld bekommst du geschenkt, es schlägt jede Tilgungsrechnung.